跌破面值可转债投资机会「可转债跌破100可以买吗」

作者：猎人投资笔记

转债跌破100，要不要割肉？

最近收到了很多朋友的私信，问的是类似的问题：XX转债要不要割肉？

最近持有低价转债的朋友很受伤，猎人也是，因为猎人目前的大部分都是价格低于110的转债。本来预期在调整的时候能够少跌一些，结果跌起来一点也不含糊。

为什么呢？因为整个转债市场都在还债。下图是来自于富投网的转债指数走势。

可以清楚的看到，在2月和3月大盘两次下跌的时候，转债不仅跌的少，还创了新高。这段时间，转债投资者是最爽的。

而5月份开始，大盘震荡，而转债却开始下跌了。一方面是源于对于转债炒作的打击，另一方面和债券不断下跌也有关系。

至于一只转债要不要割肉，要取决于自己买入的逻辑是什么。

比如搜特转债（当前市场上价格第二低，转债大饼持有中），我是这样看的：

1 正股业绩差，没有投资价值，连续两年扣非净利润大幅下滑，分别下降45.62%、45.39%。尽管业绩差，但是正股历史波动率大，有较大的期权投机价值；

2 转债从进攻性看，转股价值仅55.78，溢价高达72%，根本跟不上正股的涨幅；但是从防守性看，转债价格仅96.26，全市场转债价格倒数第二低，下跌空间有限。

3 尽管短期看，溢价高，没有进攻性；但是长期看，转股价格为5.36，每股净资产为1.74，下调转股价的空间很大，一旦下调到底，溢价率立马下降。

综上，这个位置，如果如果没有想好去买入其他更好的投资标的的话，那么割肉不算一个好的打算。

但是，短期不排除价格继续下降的可能性。为什么呢？因为低价转债都在杀估值、持续下跌中，市场上价格最低的5只转债的日线走势如下：

本人的精选转债组合只是个人转债实盘的一个展示，绝非任何形式的投资建议。如果根据此进行操作，赚钱了恭喜您，亏钱了也不要来埋怨我。

我本人目前不会割肉卖出，但是不排除以后会在更低的价格卖出，因为我是以一个组合的眼光来看待持有的十几只转债的，而不只看某一只转债的浮亏或者浮盈。当前的转债组合在我看来是进攻和防守兼备的一个组合，所以不会卖出，但是不排除在下一次调仓的时候换入性价比更高的转债。

但是，如果您之前是看了我的文章无脑买入的话，并且对转债没有太多理解、并且受不了持仓中存在浮亏的投资者，建议尽快止损卖出，这样至少心理上会轻松一些，并且建议以后尽量少参与权益类投资。