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2023-02-02 09:03:41 来源：城投记
1、企业债
管理机关：国家发改委
发行人：城投公司
期限：1年以上
发行规模：3年净利润能够覆盖债券1年利息
审核时效：3-5个月
募集资金用途：除小微企业增信集合债、基金债、债转股专项债等特殊品种，需用于募投项目
担保方式：原则上区县级平台除发行县域专项债之外，需要加AA 以上担保
评级：强制评级
突出特点：跨市场流通、违约率低、城投企业为主
2、公募公司债券
（1）大公募
管理机关：证监会、沪深交易所
发行人：符合分类管理条件的城投公司，产业类公司
期限：1年以上，优质发行人可发行1年以内
发行规模：3年净利润能够覆盖债券1年利息
审核时效：时间较长
募集资金用途：对于背负有隐性债务、地区债务率较高的城投公司，限制债务余额的增加；对于符合条件的城投公司和一般产业类企业资金用途设置相对灵活
担保方式：一般预算收入50亿以下、主体评级AA及以下的区县级城投公司，或者资产规模不足100亿的城投公司建议加担保，百强县AA平台可以直接发行
评级：不强制要求评级
突出特点：审批效率较高
（2）小公募
管理机关：证监会、沪深交易所
发行人：符合分类管理条件的城投公司，产业类公司
期限：期限不限
发行规模：3年净利润能够覆盖债券1年利息
审核时效：1-2个月
募集资金用途：对于背负有隐性债务、地区债务率较高的城投公司，限制债务余额的增加；对于符合条件的城投公司和一般产业类企业资金用途设置相对灵活
担保方式：一般预算收入50亿以下、主体评级AA及以下的区县级城投公司，或者资产规模不足100亿的城投公司建议加担保，百强县AA平台可以直接发行
评级：不强制要求评级
突出特点：审批效率较高
3、非公开公司债
管理机关：证监会、沪深交易所
发行人：符合分类管理条件的城投公司，产业类公司
期限：期限不限
发行规模：不超过净资产40%
审核时效：1-2个月
募集资金用途：对于背负有隐性债务、地区债务率较高的城投公司，限制债务余额的增加；对于符合条件的城投公司和一般产业类企业资金用途设置相对灵活
担保方式：一般预算收入50亿以下、主体评级AA及以下的区县级城投公司，或者资产规模不足100亿的城投公司建议加担保，百强县AA平台可以直接发行
评级：不强制要求评级
突出特点：审批效率较高
4、资产支持证券
管理机关：证监会、沪深交易所
发行人：基础资产决定
期限：基础资产决定
发行规模：基础资产决定
审核时效：2个月左右
募集资金用途：承诺不用于房地产、金融投机即可
担保方式：一般预算收入50亿以下、主体评级AA及以下的区县级城投公司，或者资产规模不足100亿的城投公司建议加担保，百强县AA平台可以直接发行
评级：不强制要求评级
突出特点：依赖基础资产
（六真”原则：2008年10月,交易商协会制定“六真”原则,是指“真公司、真资产、真项目、真支持、真偿债、真现金流”六原则,即:明确要
求申请企业不得为“空壳”公司,需内控完善,业务经营和公司财务
具有独立性。）
5、中期票据
管理机关：交易商协会
发行人：符合“六真”原则的企业
期限：1年以上
发行规模：NAFMII表格体系具体要求
审核时效：3-4个月
募集资金用途：项目投资、补充营运资金、偿还债务。对于补流要求较高。
担保方式：一般预算收入50亿以下、主体评级AA及以下的区县级城投公司，或者资产规模不足100亿的城投公司建议加担保，百强县AA平台可以直接发行
评级：不强制要求评级
突出特点：依赖基础资产
6、短期融资券
管理机关：交易商协会
发行人：符合“六真”原则的企业
期限：1年以内
发行规模：NAFMII表格体系具体要求
审核时效：3-4个月
募集资金用途：项目投资、补充营运资金、偿还债务。对于补流要求较高
担保方式：一般预算收入50亿以下、主体评级AA及以下的区县级城投公司，或者资产规模不足100亿的城投公司建议加担保，百强县AA平台可以直接发行
评级：不强制要求评级
突出特点：首次申报审批严格，后期续发审核较为宽松
7、超短期融资券
管理机关：交易商协会
发行人：符合“六真”原则的企业
期限：不超过270天
发行规模：NAFMII表格体系具体要求
审核时效：3-4个月
募集资金用途：项目投资、补充营运资金、偿还债务。对于补流要求较高。
担保方式：一般预算收入50亿以下、主体评级AA及以下的区县级城投公司，或者资产规模不足100亿的城投公司建议加担保，百强县AA平台可以直接发行
评级：不强制要求评级
突出特点：首次申报审批严格，后期续发审核较为宽松
8、非公开定向债务融资工具
管理机关：交易商协会
发行人：符合“六真”原则的企业
期限：1年以上
发行规模：NAFMII表格体系具体要求
审核时效：3-4个月
募集资金用途：项目投资、补充营运资金、偿还债务。对于补流要求较高。
担保方式：一般预算收入50亿以下、主体评级AA及以下的区县级城投公司，或者资产规模不足100亿的城投公司建议加担保，百强县AA平台可以直接发行
评级：不强制要求评级
突出特点：首次申报审批严格，后期续发审核较为宽松
整体而言，经过近十年的发展，我国信用债（含实质为债权性质的资产证券化产品）市场整体规模扩张明显，从2012年的3.58万亿增长为2020年的13.90万亿，增幅288%。这和我国近十年来依靠“负债 投资”的经济增长逻辑一致。
从细分品种上看，2015年公司债新政和2016年证监会放宽ABS融资的共同作用下，交易所债权市场迅猛发展；银行间债权市场则凭借银行系统充足的资金支持，一直保持着债权市场最大份额；发改委企业债因为受限于资金用途必须匹配项目，因此近年来发行规模较为稳定。
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