一般政府债券 专项政府债券「绿色市政专项债券」

经济观察网 记者 杜涛

中国财政部对地方债务管理“开前门，堵后门”的速度不断加快。

近日，财政部发出《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》（以下简称通知）。

通知要求严格执行法定限额管理，地方政府专项债务余额不得突破专项债务限额。各地试点分类发行专项债券的规模，应当在国务院批准的本地区专项债务限额内统筹安排，包括当年新增专项债务限额、上年末专项债务余额低于限额的部分。

2017年优先选择土地储备、政府收费公路2个领域在全国范围内开展试点。

财政部表示，项目收益债严格执行法定限额管理，各地试点分类发行项目收益专项债券的规模，应当在国务院批准的本地区专项债务限额内统筹安排，包括当年新增专项债务限额、上年末专项债务余额低于限额的部分。

据经济观察报了解，此前一个水利发电项目正在争取发行项目收益债。

7月28日，在国新办举行的新闻发布会上，财政部预算司副司长王克冰表示，在土地储备、收费公路专项债券基础上，会鼓励地方在法定限额内，试点发行项目收益和融资自求平衡专项债券品种，将项目收益和资产相对应，打造“中国版”的市政公益债，保障地方合理融资需求。

中财-鹏元政府投融资研究所执行所长温来成告诉经济观察网，此次试点发行收益债券，是地方政府债券种类的突破，向着市政债券的方向发展，发行强调不同种类的债券封闭运行，有利于隔离风险，为下一步扩大市政债发行规模和增加新的种类创造条件。

项目收益债

一是债券规模。严格执行法定限额管理，各地试点分类发行项目收益专项债券的规模，应当在国务院批准的本地区专项债务限额内统筹安排，包括当年新增专项债务限额、上年末专项债务余额低于限额的部分。

二是债券项目。分类发行项目收益专项债券筹集资金建设的项目，应当能够产生持续稳定、反映为政府性基金收入或专项收入的现金流，且现金流应当能够覆盖专项债券还本付息。

三是债券发行。项目收益专项债券严格对应项目发行，可以对应单一项目发行，也可以对应同一地区多个项目集合发行，具体由省级财政部门确定。

四是信息披露。地方政府应当及时披露项目收益专项债券及其项目信息，包括专项债券对应的项目概况、项目预期收益和融资平衡方案、专项债券规模和期限、发行计划安排、还本付息等信息，以及项目进度、专项债券资金使用情况等信息。

五是偿债责任。项目收益专项债券对应的项目取得的政府性基金或专项收入，应当按照项目对应的专项债券余额统筹安排资金，专门用于偿还到期债券本金，不得通过其他项目对应的项目收益偿还到期债券本金。

如何发行

一是项目收益专项债券由省级政府发行。省级财政部门按照专项债务管理规定，审核确定分类发行项目收益专项债券实施方案和管理办法，重点明确专项债券对应的项目概况、项目预期收益和融资平衡方案、分年度融资计划、年度拟发行专项债券规模和期限、发行计划安排等事项，组织做好信息披露、信用评级、资产评估等相关工作。

二是明确市县管理责任。市县级政府确需举借相关专项债务的，依法由省级政府代为分类发行专项债券、转贷市县使用。市县级政府及其部门负责承担专项债券的发行前期准备、使用管理、还本付息、信息公开等工作。项目收益专项债券冠名到具体项目，冠以“××年××省、自治区、直辖市（本级或××市、县）××专项债券（×期）——×年××省、自治区、直辖市政府专项债券（×期）”名称。

三是其他相关部门和单位配合做好项目收益专项债券具体发行准备工作。遵循债券资金谁使用、谁管理的绩效管理原则，行业主管部门、项目单位负责配合做好专项债券发行准备工作，包括制定项目收益和融资平衡方案、提供必需的项目信息等，合理评估分类发行专项债券对应项目风险，切实履行项目管理责任。

通知还要求 各省、自治区、直辖市、计划单列市（以下简称省级）财政部门负责制定分类发行专项债券试点工作实施方案，重点明确专项债券对应的项目概况、项目预期收益和融资平衡方案、分年度融资计划、年度拟发行专项债券规模和期限、发行计划安排等事项。分类发行专项债券建设的项目，应当能够产生持续稳定的反映为政府性基金收入或专项收入的现金流收入，且现金流收入应当能够完全覆盖专项债券还本付息的规模。