财务分析偿债能力营运能力盈利能力「盈利能力分析的指标」

偿债能力指标

1）流动比率

=流动资产÷流动负债

2）速动比率

=（流动资产-存货）÷流动负债

3）保守速动比率，也称超速动比率

=（现金 短期证券投资 应收票据和应收账款净额）÷流动负债

4）流动比率、速动比率、保守速动比率 分子的变现能力：

保守速动比率 ＞ 速动比率 ＞ 流动比率

5）流动比率、速动比率、保守速动比 的合理数值

理论上，流动比率=2，速动比率=1，是理想状态。

*这三个比率越高，说明企业短期偿债安全性越高；比率过低，说明企业有短期偿债风险。但具体的比率没有规定，要和同行业对比。

6）产权比率

=总负债÷所有者权益

*反应企业净资产的偿债能力

*当企业破产清算时，如果资产不够偿债，就要从股东权益中偿还，所以净资产是偿债时的最后手段

*产权比率值越大，说明企业的偿债能力越弱；但是当企业的负债高时，也意味企业有更多的可支配资产；是好是坏，就要看企业用负债创造价值的能力了。

7）资产负债率

=总负债 ÷ 总资产

*反应企业总资产的偿债能力

*理论上，资产负债率=50%是合理的，但也要具体分析：从债券人角度出发，资产负债率越低越好，说明企业有偿债能力；从投资人角度出发，如果利润率＞资产负债率，那资产负债率越高越好。但是如果利息高于项目回报率，资产负债率还是越低越好，否则有偿债的风险。

运营能力指标

1）存货周转天数、存货周转率；应收账款周转天数、应收账款周转率

周转率 = 365 ÷ 周转天数

2）存货周转率

=营业成本 ÷ 存货平均余额

*存货周转率越高，说明企业销售的好，运转高效。但是周转率太高，比如企业用应收账款方式收款，可能会有回款不及时，导致库存短缺，资金周转不灵的情况。要和自身历史和同行业比较。

3）应收账款周转率

= 营业收入 ÷ 平均应收款

*应收账款周转率越高，说明企业的回款速度快。

*应收账款周转率 结合 营业收入 分析：如果营业收入增长，应收账款周转天数增加，说明企业可能在赊销；如果营业收入增长，应收账款周转天数稳定甚至减少，说明企业的营收真实可靠。

盈利能力指标

1）关注毛利率和净利率的关系

净利润 =毛利润 - 三费 - 利得损益 - 营业外收支

2）毛利率高、净利率低，说明企业的利润都被三费吃掉了

3）建议的好公司：毛利率＞40%，净利率＞5%

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