一图看懂可转债「可转债一张是什么意思」

开局一把刀，装备全靠捡，大家好，我是阿枫可转债，是兄弟（姐妹）就来赞我，哈哈，不好意思串场了。回归正题，前面两期我们有谈到可转债是什么，可转债的基本要素以及四大要素，这一期我们通过简单的一张图迅速清晰明了的掌握一只可转债的信息，至于为什么选择康泰转2作为本次的参考目标，是因为上市当天130买入了60张债券，隔天138.530卖出，小小的挣了一波哈哈。

图片来源：集思录https://www.jisilu.cn

正股：康泰生物，代码300601，行业医药生物，募资用于百信旺应急工程建设、腺病毒载体新冠疫苗车间建设。

正股价格：134.01（2021年8月11日收盘价）。

转股价格：145.63，溢价率43.79%（溢价率较高，风险较大），紧跟正股走势，若是投资者是打新一族，可以选择卖出可转债，直接获取收益。

转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/145.63*134.01=92.02

转债价格=转股价值*（1 溢价率）=92.02*（1 43.79%）=132.32

到期价值（保本线）=票面利率 到期赎回价=0.3 0.5 1 1.5 1.8 112=117.1,票面利息一般。

评级：AA评级，可转债评级越高越好。

发行规模：20亿，规模较大，可转债规模越大流动性越好，不过小盘子容易被爆炒，可能博取超额收益。

转股价下修条件：当公司股票在任意30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当前转股价格的85%（145.63*85%=123.79），公司有权提议进行下修。

强制赎回条件：如果公司股票在任何连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价格超过当期转股价格的130%（含130%，145.63*130%=189.319），满足强赎条件。

回售条件：在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度内，如果公司股票在任何连续30个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%（145.63*70%=101.94），可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按面值的103%或面值100 当前计息年度利息回售给本公司。

目前来看，康泰转2（代码123119）在合理价位，溢价率偏高，风险较大，接下来一段时间走势紧跟正股走势。复盘一下这几天康泰生物走势，2021年8月4日（上市前日），康泰生物收盘价137.00，其转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/145.63*137=94.07，综合考虑同类型公司发行可转债溢价率及当前市场行情，康泰生物当前合理溢价率36%，故预估转债价格=转股价值*（1 溢价率）=94.07*136%=127.94,当夜康泰生物成功分离德尔塔变异株登上微博热搜第一。

2021年8月5日康泰转2在深交所上市，受热搜影响，当日集合竞价时间正股康泰生物大涨14%，对应正股价格156.40，其转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/145.63*156.4=107.40,预估转债价格=转股价值*（1 溢价率）=107.40*136%=146.06，此时远远超出昨日收盘预估转债价格127.94，也远远超出深市可转债上市开盘价130（深圳交易所可转债上市首日开盘价在70-130之间），利用信息差，部分打新一族未能明确转债价值变化，故在集合竞价时间挂单130买入，开盘价130停牌至14：57进入复盘竞价时间，当日收盘价134.200，溢价率26%，未达到预期溢价率，继续持有。

8月6日，正股康泰生物大跌7%，康泰转2涨2.45%，此时溢价率42%，远远超出预期溢价率，选择卖出，卖出价138.530，收益率6.5%；至于为什么正股大跌7%转债涨2.45%，是由于市场给到的溢价率较高，上市首日尾盘3分钟交易时间未涨到位，隔天补涨，事实上当日正股不跌，康泰转2价格还能往上走走。

后续几日，生物疫苗板块整体下跌影响，正股康泰生物一路下跌，8月10日股权激励限售股份272.3万股限售解禁，可能迎来大规模抛售，受此影响，这几天正股股价一直是下跌的，连带康泰转2跟随下跌，至于后市怎么走，让我们拭目以待。