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2022-12-26 17:55:33 来源：罗会计有话说
公司没有无限的资金资源可用于投资，公司不可能满足所有潜在投资要求，所以作为筹集资本的公司来讲，筹资资本的多少就会影响资本成本。
作为企业如何来做决策呢？
1、边际资本成本，是指企业每增加一个单位量的资本而形成的追加资本的成本。
举例：某企业拥有长期资金400万元，其中长期借款60万元，资本成本3%；长期债券100万元，资本成本10%；普通股240万元，资本成本13%。平均资本成本为10.75%。由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金。经分析，认为筹集新资金后，仍应保持目前的资本结构，即长期借款占15%，长期债券占25%，普通股占60%，并测算出了随筹资的增加各种资本成本的变化。
2、临界点/突破点，是指企业在资本成本增加前所能筹集的总筹资。
计算公式：资本类型i的突破点=i类型资本总量/i类型资本占总资本的百分比
资本成本率在一定范围内不会改变，而在保持某资本成本率的条件下可以筹集到的资金总限度称为保持现有资本结构下的筹资突破点，一旦筹资额超过突破点，即使维持现有的资本结构，其资本成本率也会增加。
3、加权平均资本成本，是按各类资本所占总资本来源的权重加权平均计算公司资本成本的方法。
4、筹资决策分析
内部收益率高于边际资本成本的投资项目应接受；反之则拒绝；两者相等时则是最优的资本预算。
如图看出筹资总额增加时边际资本成本的变化，图标同时显示了企业目前的投资机会，A至F共6个项目。企业筹集资本首先用于内含报酬率最大的A项目 ，然后有可能再选择B项目，依此类推。资本成本与投资机会的折线高于90万元的筹资总额，是适宜的筹资预算； 此时可选择 ；A、B和C三个项目 ，它们的内含报酬率高于相应的边际资本成本。D项目的内含报酬率虽然高于目前的资本成本，但低于为其筹资所需的边际资本成本，是不可取的。
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