可转债获得高收益的方法有什么「可转债增强收益策略」

可转债全称为“可转债公司债券”，是指发行公司依法执行、在一定期间内依据约定的条件可以转换为股份的公司债券。

简单点来理解，可转债就是可以转换为公司股票的债券。

在转换之前，它是债券，可以获得本金和相应的票面利息；转换之后，它就变成了公司一定数量的股票。

所以，当股票价格的上涨亦会带动所对应可转债价格的上涨而带来收益；当股票大跌时，可转债因其债性，又会有有一个安全保障底线。

故可转债兼具“债性”和“股性”双重特点，对于投资者来说它“进可攻，退可守”。

对于上周的A股绿油油，很多转债却是红彤彤，基于此事实也正是校验了它的进可攻，退可守的特点。

所以，可转债算是散户们的福音，可是，究竟该怎么选择一只优质转债，该怎么进行转债的高收益获取，或许才是大多数散户们想要了解的。

其实，说到如何选择一只优质转债，那就不得不提一下可转债的基本要素。正所谓，你永远赚不到你认知之外的金钱，知己知彼才是一个合格投资者该认真思考的事。

可转债的基本要素有哪些？

了解可转债，起点是其发行公告，这里面包含了关于可转债的所有基本信息，今年就简要介绍几个重点的基本要素。

对于可转债的详细情况，大家可以在集思录这个网站上查看，该网站是目前国内关于可转债研究相对专业的网站之一，里面聚集了全国各地的大咖和小白，是投资可转债者沟通交流的一大天地。

1、名称和代码

每一个上市交易的可转债都有一个专属的名称和代码，就像人的身份证一样，鲜明地活跃在资本市场内。

比如浦发转债，它的名称就是“浦发转债”，其债券代码为“110059”。

这里需要提一下，由于国内股市分为两个市场，一个是沪市，另一个是深市，故为了区分是哪一个场内发行的转债，在每个可转债的代码上也做了标记。

之所以鲜明地标出来，是因为深市和沪市对于可转债交易的时间是有区别的。

沪市可转债代码前三位以110或113开头，深市可转债代码前三位以123、127或128开头，具体情况为：

110开头的是沪市600开头股票对应的可转债；

113开头的是沪市601和603开头股票对应的可转债；

123开头的是深圳创业板以300开头股票对应的可转债；

127开头的是深圳主板以000开头股票对应的可转债；

132开头的是沪市发行的可交债；120开头的是在深市发行的可交债。

2、发行规模及发行数量

可转债的计数单位为张（深市）或手（沪市），1张=100元，1手=10张=1000元。

比如浦发转债在其公告里这么写：本次发行500亿可转债，发行数量为5000万手（50000万张）

3、票面金额和发行价格

每张面值为人民币100元整，且按照面值发行。目前沪深两市，可转债发行面值均为100元/张。

4、债券期限

可转债期限为1~6年，大部分可转债设定为5年或6年。

5、票面利率

比如浦发转债的公告内写：自发行之日起六年，即2019年10月28日至2025年10月27日。

一般来说，到期赎回价格包含最后一年的利息。比如本次浦发转债到期赎回款已明确“在本次发行的可转债期满后五个交易日内，公司将以本次发行的可转债面值的110%（含最后一年的利息）的价格赎回全部未转股的可转债”。

6、还本付息的期限和方式

浦发转债公告内写：本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金和最后一年利息。

值得注意的是，在付息时，个人投资者按照20%的比例扣除所得税（所得税由公司代扣代缴）；QFII投资者按10%比例扣除所得税；境内机构投资者不代扣所得税。

7、信用评级及担保事项

可转债的信用评级按照由低至高分别为A ;AA-;AA;AA ;AAA一共五个等级。

关于提供担保的规定为：

①公司净资产不低于15亿的，不需要担保；②公司净资产低于15亿的，需要担保；③创业板可转债不需要担保（不论其净资产是多少）。

总体而言，相同评级下有担保的比没有担保的要好。

8、转股期限

转股期，是指可转债可以转股的时间段。

9、初始转股价格

初始转股价格，是指募集说明书事先约定的可转换公司债券转换为每股股价所支付的价格。

10、转股价格的调整和计算方式

发行可转换公司债券后，因配股、增发、送股、派息、分立及其他原因引起上市公司股份变动的，应当同时调整转股价格。

具体计算过程比较复杂，和我们投资关系并不是很大，有兴趣的伙伴可以自行阅读发行公告即可。

11、转股价格下修

当公司普通股股票在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。

修正后的转股价格应该不低于审议上述方案的股东大会召开日前二十个交易日和前一个交易日公司普通股股票交易均价，同时修正后的转股价格不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。

12、赎回条件

赎回分为两个完全不同的类别：一是到期赎回；二是有条件赎回，也就是我们俗称的“强赎”。

强赎分为两种情况：第一种一般是在转股期内，股票连续30个交易日中有15日的收盘价不低于转股价格的130%；

第二种是未转股余额不足3000万元时。

在可转债历史上，绝大多数的可转债都成功以“强赎”的方式终止上市的。

13、回售条款

当可转债改变募集资金用途时，可转债持有人可向公司进行回售。

以上就是有关可转债的13个基本要素，这几个要素也是进行投资时的最基本概念，希望大家对此不要陌生。

在选择一个可转债的时候，记得提前去公告里面看看这些基本概念，做到知己知彼，才能在资本市场内百战不殆。

了解了可转债的基本概念后，如何选择一个优质转债，则是我们接下来要考虑的事情了。

现行发行的可转债有上百只，如何在上百只中挑选出价优，质地上等的可转债，对于散户来说，一般建议其采用“双低”策略。

我们可以建立一个坐标系，将可转债的价格设为横坐标，其溢价设为纵坐标，把所有的可转债划分到这四个象限内，就会出现以下四种可转债：

象限一：高价格、高溢价率转债。

这类可转债一般质地好，强赎信号确定性高，对应的公司也都是龙头行业。这类转债在牛市中比较常见，但不是低风险投资者的首选。

除此之外，还有一部分规模小，完全脱离可转债的基本属性，成为众多游资炒作的对象，即我们常说的妖债。

比如这周A股市场不景气时，转债市场就多次出现了游资爆炒的妖债：蓝盾、盛路、横河等转债。

象限二：低价格、高溢价率的转债。

这类可转债往往转股价格低，债性强股性弱，受大盘影响小。

当转债转股价格下修时，这类转债往往会变成低价格低溢价率，进而从“丑小鸭”很容易变成“白天鹅”。

象限三：低价格、低溢价率的转债。

类可转债债性强，股性相对也不弱，是可转债防守反击的典范，更是多数投资者的双低策略。

象限四：高价格、低溢价率的转债。

这类可转债债性弱而股性很强，但往往存在于未进入转股期的高价格低评级可转债或者已经进入转股期面临强赎的可转债中。

以上四个维度，可以将目前上市的可转债做个很好的分类，而首当其冲采纳的则是象限三中双低策略的可转债，即低价格，低溢价率转债。

对于散户投资者而言，在五花八门的转债中，尽可能选择出十只双低可转债，然后根据其行业及风口进行有针对性地投资，不失是一种明智之举。

温馨提示一下，对于双低策略的转债也不是一成不变的，有些转债可能因为风口或者正股行情问题，一时间就会脱离出“双低”策略当中，故对于日常而言，我们要对所选的十只转债经常进行测算和筛选一下。

定期剔除那些由低变高的转债，进而新增那些属于第三象限的双低转债。

当然，对于双低策略仅仅采用的是可转债价格和其溢价率两个因素来考量转债的优劣，难免会出现以偏概全。

故在实际操作过程中，投资者可以根据正股质地、所属行业、信用评级、转债条款等诸多因素，在得到的初步数据中进行多方面筛选和优化。

值得提一下的是，由于近期股市颓靡，相反很多资金流入转债板块，故现阶段转债价格此阶段是虚高的，年后可能随着股市的慢慢恢复，转债价格也会相对回落。

而春节过后，才是运用双低策略的最佳时机，在假期这几天可以多利用这么特点，自己做个纸上谈兵政策运用，待到开市再真刀真枪也不为过。

对于大多数投资者来说，双低策略是可转债投资的选择之一，另外还有一个策略也非常适合普通投资者，那就是“摊大饼”。

摊大饼策略的核心是“三个尽可能”：包含策略类型尽可能多，可转债数量尽可能多，单只可转债占比尽可能小。

其实简单理解起来就是充分利用好上述四个象限的转债特点，尽可能多地寻找可转债入手的好时机。

此外，摊大饼还需要投资者拥有两个认知基础：一是长期看，绝大多数可转债的结局是可预知的，那就是以强赎的方式退市；二是从短期来看，具体哪一只转债会上涨是无法预知的。

总而言之，该策略的核心就是：筛选分散、不做预测、低频轮动、小步调仓。

关于如何选择一只质地优的可转债，今天就先说到这里，后期再上干货，希望大家在投资一个标的的时候，一定要带着敬畏之心，不要觉得无所谓。

你要知道，如果你对它无所谓，那么它也会对你无所谓，其结果就是无倍数增长的无情感无所谓。

敬畏市场，敬畏每一种投资工具，是每一个投资人必须要有的最基本态势。