欧债危机对欧洲经济的冲击「疫情恐慌」

过去一周，欧洲公司债券遭受了2020年疫情爆发以来的最大冲击，此前欧洲央行突然转向收紧政策，引发了对该地区经济健康状况的担忧。

根据ICE BofA公司债券指数，过去一周，以欧元计价的投资级债券的总回报率下跌了1.9%，为2020年6月以来的最大跌幅，高收益债券下跌了2%。

抛售将欧元计价垃圾债券指数的收益率推高至平均票面利率之上，这是自2020年11月以来的首次，这意味着风险较高的公司通常需要为新发行的债券支付比现有债券更多的价格。

欧央行行长拉加德在上周的新闻发布会上不再坚称今年不加息，为今年可能的加息敞开了大门，这标志着自2019年9月以来一直将政策利率稳定在-0.5%的欧央行发生了重大变化。如果实施，将是自2011年以来的首次加息。

这种转变引发了政府和公司债券的抛售。债务负担沉重、经济更加脆弱的南欧国家受到的打击最为严重，这引发了担忧，即欧元区最脆弱的政府和企业可能会因债务成本上升而阻碍其复苏。

华尔街日报援引荷兰国际集团欧元区经济学家Bert Colijn表示：

目前债券市场明显发映出，一些欧元区经济体的债务水平已大幅上升。

法国巴黎银行欧洲信贷策略主管Stephen Caprio表示：

欧洲市场的反应非常极端，因为欧洲央行的转变更为突然。这与美国形成了鲜明对比，美联储几个月来一直表示要收紧政策以遏制通胀。

周二，意大利10年期国债收益率与德国基准国债收益率之间的利差扩大至1.6个百分点，为2020年7月以来的最高水平；希腊10年期国债收益率与德国基准国债收益率之间的利差扩大至2.2个百分点，为2020年5月以来的最高水平。

周三在欧洲央行执委会法国代表表示，市场过度解读了欧洲央行的紧缩信号后，抛售的痛苦才有所逆转。

公司债券通常以政府债券收益率作为基准。本周，ICE投资级债券指数的收益率升至21个月来的高点，达到1.2%；ICE投机级债券指数的收益率为4.1%，创下15个月来的最高水平。

借贷成本的上升可能会导致发行量下降。Dealogic的数据显示，欧洲高收益债券发行去年创下纪录，各公司纷纷利用历史上较低的借贷成本大举发债。

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