债基最高收益「寻找一只历年收益最高的纯债基金」

去年四季度，债市出现了较大幅度调整。2017年债券市场将如何走向，债券型基金还值得配置吗？

界面新闻采访多位资产配置经理，他们均表示会首先考虑安全性更高的利率债。至于信用债，谨慎派认为需防范风险，乐观派则认为蕴藏更多机会。

一位FOF基金经理告诉界面新闻记者，在经济L型拐点中，必然有一些企业要淘汰，而剩下来的会做得更好，什么债都能买的日子已经过去，债券违约事件会成为趋势，因此未来信用债需要进行更精细的甄别。

这位基金经理认为，债券基金的业绩分化会更加明显，擅长做信用债的基金对投资者来说反而是种福利。

那么，未来哪些债券基金可能脱颖而出呢？Wind数据统计显示，过去三年里，共有220只基金业绩连续超越比较基准。界面新闻筛选出相对回报最高的20只债基名单如下：

上榜类型多为混合债基，少量纯债型基金。其中在基金名称中涉及信用债的基金共有6只，包括博时信用债券A（050011）、民生加银信用双利A（690006）、广发聚财信用A（270029）、工银瑞信信用添利A（485107）、华安信用增强（040045）、银华信用双利A（180025）。

从表中可看到，过去三年里超越基准收益最高的是博时信用债A，总计超越基准收益近80%。从具体数据可看到，该基金过去三年里对权益类资产的配比长期保持在20%左右的较高水平，2014年借助股票收益，总收益高达88%，超越基准收益73.43%。

该基金的基金经理过钧在2016年四季报中分析，经过去年12月份的大幅调整，债券市场已经重新具备投资价值，维持对利率债的乐观看法不变，而对信用债依旧保持谨慎。转债市场存量品种机会不大，继续等待新品发行；在经济增速可能进一步下行的大背景下，高估值品种可能面临进一步下行的压力，价值股可能会像去年一样，走出符合其业绩和估值的独立行情。

多份上榜基金的最新季报均表示，信用债虽然经历了调整，但仍不够充分。广发聚财信用A基金经理代宇在2016年四季报中认为，债市进入一个需要静默观察，等待介入的时期。信用利差仍然没有有效走阔，套息面临的风险依旧较大，操作中应注意把握波段和节奏，密切跟踪资金基本面的变化，否则收益极易受到市场波动的侵蚀。

大摩双利增强A（000024）基金在2016年四季报中认为，在中央经济工作会议“货币政策稳健中性、把防控金融风险放到更重要的位置”大方针的指导下，货币政策可能边际趋紧，金融去杠杆会逐步落实，债券市场不排除进一步调整的可能性。

总体来看，对于2017年的债市，基金经理们普遍保持谨慎乐观的态度，重点持有利率债，严格防范信用债风险，降低杠杆、控制久期。另外值得注意的一点是，不少混合债基都提到了保持或增加权益类品种的占比，参与结构性行情，争取在股票上获得更多回报。