苏宁易购再获资金支持「苏宁 债转股」

2月25日午间，苏宁易购公告称收到公司实际控制人、控股股东张近东先生以及股东苏宁电器集团有限公司的通知，其拟筹划本公司股份转让事宜，预计转让比例20%-25%，股权受让方属于基础设施等行业。根据拟转让股份比例，预计可能涉及公司控制权变化。若该交易完成，将有助于公司股权结构的进一步优化以及长期战略的稳步推进。前述事项的具体交易方案尚在筹划中，尚需取得有权部门的批准，存在不确定性。

早间，苏宁易购就因拟筹划控制权变更事项申请开市停牌，待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌，公告预计停牌时间不超过5个工作日。截至2月24日，苏宁易购报收7元/股，总市值为651.7亿元。

事实上，早在24日，便有媒体爆出苏宁电器集团正在洽谈出售其持有的上市子公司苏宁易购的全部或部分股权，交易对手方可能是来自江苏国企和广州国企。

报道称，目前正在讨论的估值范围大约在80亿元至100亿元人民币。国企出资者包括江苏省国信投资集团有限公司、江苏交通控股有限公司、江苏农垦集团有限公司和南京新工投资集团有限公司。该国企计划将这些股份注入与苏宁联合成立的新产业基金。

据苏宁易购股三季报的股权数据显示，苏宁创始人张近东持股20.96%、淘宝(中国)软件有限公司持股19.99%、苏宁电器集团有限公司持股19.99%，苏宁控股集团有限公司持股3.98%。

而张近东又持有苏宁电器50%的股份，持有苏宁控股51%的股份。因此，张近东是苏宁易购的最大自然人股东，并且还通过苏宁电器以及苏宁控股间接持有约10.34%的苏宁易购股权。

值得注意的是，此前的2月10日，中诚信国际发布评级报告，将苏宁易购评级展望调整为负面。

报告称，2020年，在新冠疫情蔓延、居民消费增速放缓以及零售市场竞争激烈的背景下，苏宁线下零售板块经营承压，同时线上零售板块及物流板块费用投入加大，导致经营亏损较大；当期苏宁计提的长期资产减值准备规模较大。同时中诚信国际关注到，苏宁短期债务占比一直处于较高水平，且可动用货币资金对短债的覆盖能力较弱。截至本公告出具日，苏宁存续公司债及中票本金合计为58.59亿元，其中2021年内面临到期及回售的本金为53.59亿元，债券集中到期压力较大，而近期苏宁的再融资压力较大。

数据显示，截至2020年三季末，苏宁易购总资产为2211.93亿元，总负债1361.4亿元，净资产850.53亿元，资产负债率61.55%。

业内人士指出，苏宁易购主要以流动负债为主，流动负债占总负债比为81%，债务结构不合理，短期债务风险较高。此次筹划股权转让或也是融资手段之一，之前公司股权已被多次质押融资。

南都记者也注意到在今年以来，短短不到两个月时间，苏宁易购已经发布5次公司股东股份质押公告。2月23日苏宁易购发布最新的《关于公司股东股份质押的公告》，内称苏宁电器集团有限公司质押约5.7千万股份给上海浦东发展银行股份有限公司南京分行，质押用途为融资相关。而苏宁电器目前持有苏宁易购股份为约18亿，已经质押接近5成。而张近东近期也多次质押股份，目前已经质押约4亿股份，占其所持股份比例21.09%。

此外，苏宁易购主业已连续6年扣非净利润为负，其发布2020年度业绩预告称，2020年归属于上市公司股东的净利润亏损39.53亿元-34.53亿元，比上年同期下降140.16%-135.08%；2020年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损65.8亿元至60.8亿元，比上年同期下降15.34%-6.59%。

近日，苏宁集团董事长张近东在新春团拜会上表示，今年苏宁集团对于各条线业务的态度是“针对不在零售主赛道的，就要主动做减法、收缩战线，该关的关，该砍的砍”。这意味着2021年，苏宁易购的业务范围将有所收缩。

采写：南都记者 孔学劭 叶露