外资为何不断买进中国国债「外国债券与欧洲债券的区别与联系」

中国商务新闻网 今年，中国经济快速企稳复苏，而各主要经济体资产收益率却在下降，这让中国债券市场成为外资的“避风港”。根据中国债券信息网发布的数据，在美国国债收益率领跌的情况下，外资持有的中国国债已飙升至创纪录的1.79万亿元。

另一组数据显示，11月境外机构债券托管面额为27663.36亿元，同比大涨47.88%。至此，境外机构投资者已连续24个月增持中国债券。国际投资者大量向中国债券倾注资金，显示出外资对中国经济长期健康发展的信心。

根据国际货币基金组织(IMF)数据，人民币对美元今年以6.5%的涨幅在所有新兴市场国家货币中位居前列。同时，与各主要经济体形成鲜明对比的是，中国国债真实利率也非常高。目前，中国10年期政府债券对同期美国国债的溢价已升至250个基点，是有记录以来的最高水平。

在此背景下，国际投资者今年向中国债券倾注了规模创纪录的资金。最有说服力的指标是今年日本投资者的行为。据悉，日本在持续抛售美债的同时大幅增持中国债券。日本财务省最新发布的数据显示，10月日本基金净买入中国债券856亿日元(约合53亿元人民币)，2020年累计净买入5057亿日元(约合317亿元人民币)。

对此，苏宁金融研究院高级研究员陶金在接受国际商报记者采访时分析，首先，近年来中国债券市场对外开放步伐加快，债券通在QFII(合格境外机构投资者)、RQFII(人民币合格境外机构投资者)和直接入市等投资方式的基础上更好地满足了境外投资者的需求，并且全球三大主要债券指数陆续将中国相关债券纳入，客观上也触发了全球更多投资者的配置需求;其次，中国的代表性上市公司业绩在疫情防控期间表现稳定，增长潜力逐步释放，引发了外资的配置需求;再次，利差是中国债券等资产吸引力较大的原因之一，中外利差的背后是中国相较于其他国家在抗疫、经济复苏和政策水平方面的优异表现。

主要市场机构普遍看好中国经济2021年将继续引领全球经济增长。今年9月，富时罗素宣布从2021年10月起将中国债券纳入富时世界国债指数(WGBI)。德意志银行大中华区宏观策略分析主管刘立男判断，2021年境外机构将继续增持人民币债券投资，全年资金流入债市规模将达1.2万亿元。

陶金认为，中国经济发展行稳致远，具备长期吸引外资分享稳定增长的红利的能力。此外，未来美元将进入较长的贬值周期，与此相对应的是，人民币长期升值是大概率事件，能够与外资流入形成正向循环效应。