债基为何大跌「上半年债基踩雷公司」

记者 杜萌

“自8月5日以来，这只基金连续三周的净值都是跌的，之前每天都是-0.09%，上周和这周每天净值有点浮动，但还都是亏的。易方达高等级信用债是踩雷了吗？”日前，一则关于易方达高等级信用债（000147.OF）的讨论持续在雪球等投资平台发酵。

Wind数据显示，近一个月来，该基金收益率为-2.46%，在同类基金中排名2174/2178。

截至8月24日，该基金尚未披露半年报，因此无法得知基金的具体持仓配置。不过，从此前披露的二季报可以看到，基金持有债券比例为97.64%，其中金融债券占比为30.99%，企业债券占比为44.62%，中期票据占比为38.84%，持有的银行存款和结算备付金为0.83%。

其前五大重仓的债券分别是22工商银行二级01（2228004.IB）、22交通银行二级01（2228014.IB）、22中国银行二级01（2228006.IB）、22国开01（220201.IB）、22农发01（220401.IB）。

Wind数据显示，上述5只债券自8月份以来收益率稳定，并未出现暴跌的情况。

除了前五只重仓债券，二季报还披露了占比前十名的资产支持证券明细。分别是长治01A、20曹操A3、20中交B、健弘05A、健弘06A、至通02A2、至通02A1、20安吉5B。

“这个事儿前两天我们就有关注，目前来看，这只基金可能是踩雷了民企地产债。具体是哪只，目前还要等基金的半年报披露。”接近交易所的一位固收圈内人士告诉界面新闻记者。

基金净值突然出现了那么大的跌幅，是否会是机构大幅赎回所致？“公募一般会保留一定比例的银行存款和结算备付金，以应对大幅度的赎回。所以净值波动那么大，应该还是基金踩雷所致。”某公募债券基金经理表示。

《基金合同》中显示，该产品主要投资于高等级信用债，动态调整高等级信用债、中低等级信用债、利率债券和银行存款等各资产类别的配置比例。

公开资料显示，该基金成立于2013年8月28日，由张磊管理。2017年3月7日增聘了胡剑为基金经理。2018年3月23日，随着张磊的离任，增聘林森为基金经理。在2019年9月18日至今年4月28日，林森独自管理该基金。今年4月份，林森离职，由胡剑独自管理该基金。截至二季度末，基金A/C份额合计26.46亿元。二季度，该基金A份额赎回15.04亿份，C份额赎回1.75亿份。

随着林森的离任，胡剑在二季报中也坦言，随着基金经理的变更，期间经历了一定规模的净赎回。但组合仍保持整体平稳的配置。

Wind数据显示，自8月份以来，交易所地产债整体走弱，多数出现下跌。以8月11日单日为例，“21碧地02”跌超32%，“21碧地03”跌18%，“21融创03”跌超17%，“16融创07”跌超16%，“20合景04”跌超13%，“16龙湖06”跌超12%，“20龙湖05”跌超10%，“20时代02”跌超9%，“15合景02”跌超8%，“21融创01”、“20时代09”、“20时代07”跌超7%。

以“21碧地02”为例，自8月12日以来，“21碧地02”的交易价格从64.09元跌至41.41元，跌幅达35.39%。

对于债券市场，中欧基金建议维持长久期、中性杠杆。中欧基金表示，目前经济数据全面走弱，地产仍在探底，基建力度有限只是托底，制造业继续下行，就业形势依然严峻，经济可能在低位徘徊较长时间。通常超预期的降准降息后，利率下行时间更长、幅度更大，短期不至于走出利好出尽行情。近期可能会密集出台房地产支持政策，可能带来一些扰动，预计不会改变利率下行趋势。