最近债券市场情况「什么债券规模增长较快」

原标题：国内债市盘前：中国10年期国债发行成本降至12年新低，山西将推CDS为煤企增信

――――公开市场情况――――

1、周三央行进行550亿7天期逆回购，中标利率为2.25%，与上期持平;当日有1800亿逆回购到期，实现净回笼1250亿，连续两日净回笼。

――――要闻资讯――――

1、央行分支行行长座谈会：下半年继续实施稳健货币政策;综合运用多种货币政策工具，保持流动性水平合理充裕;完善区域性差别化住房信贷政策;加大对重点领域、薄弱环节和民间投资的支持;完善人民币汇率形成机制;继续深化金融体制改革;有效防范和化解金融风险隐患。

2、发改委官网上午发文称，更好发挥投资对经济增长的关键作用;坚定不移降低各种企业成本;因城施策加大楼市调控力度;一、二线等住房供应紧张的城市要扩大土地供给，防范地价快速上涨。上午文章还提到“择机降息降准”及“发补贴促购房”等内容，但下午相关字句已经删除。

3、7月财新中国服务业PMI为51.7，前值52.7，预期52.9。7月财新中国综合PMI为51.9，为2014年9月以来最高水平，前值50.3。

4、每日经济新闻：银监会办公厅日前下发《关于做好银行金融机构债权人委员会有关工作的通知》，明确指出各债权银行业金融机构应当一致行动，“不得随意停贷、抽贷”，通过收回再贷，展期续贷等方式“最大限度地帮助企业实现解困”。

5、中国国家开发银行将在上海自由贸易区发行以特别提款权(SDR)计价的债券，规模可能在2-5亿个SDR单位之间，实际发行规模要依市场反馈而定，期限可能是6个月或1年，发行时间在8月中旬，上海清算所担任托管机构。

6、中国10年期国债发行成本创下了至少是2004年来的最低水平，分析人士称，对中国经济前景的担忧推升了避险需求，但业内料发行利率下行空间有限。

7、山西省金融办人士证实，山西省确定由该部门牵头，在近期筹组CDS(信用违约互换)，为省内优质企业特别是煤炭企业增信并扩大债券融资。山西拟参照中债信用增进投资股份有限公司模式，组建“山西版”信用增进投资公司，相关筹备工作已经启动。这将是全国省级层面第一家开展CDS交易的企业。

8、农发行8月8日将招标增发不超过240亿五期金融债，期限包括1年、3年、5年、7年、10年。

9、信托行业再迎政策利好：银行业信贷资产流转登记中心发布银监会82号文信贷资产收益权转让业务细则，明确信托公司为银行开展信贷资产收益权转让业务的唯一通道。

10、蚂蚁金服旗下蚂蚁花呗消费信贷资产支持证券项目8月3日在上交所挂牌交易，据了解该计划挂牌总额为300亿元，由德邦证券作为管理人，发行期数不超过20期，首期发行规模20亿元，期限为1年。

11、摩根士丹利：青睐中国债券，在公司的企业信贷投资组合当中，中国一直是增配对象;将继续增加在印度和印尼的风险敞口，并不认为新兴市场目前存在广泛的风险，但是蒙古是需要密切关注的国家。

12、7月新兴市场公司债发行量从6月的169亿美元攀升至396亿美元，创27个月最高水平，也是新兴市场公司债供应量的纪录第三高。7月公司债发行主要由投资级发行人所驱动，当月投资级公司债发行规模为284亿美元。

13、“债王”格罗斯：不喜欢债券以及大部分股票及私募股权;看好折让中的实体资产，比如土地、黄金、设备等;基于信贷的经济最终会蜕变为庞氏骗局，并在某一个时间点由于缺乏名义增长而破灭。

13、债券负面：广州百货企业集团：取消发行2016年度第一期中期票据;浙江交投集团：参股子公司浙江远洋进入破产清算程序;天山水泥：董事长张丽荣辞去董事长、董事等职务;中诚信：山推股份主体评级下调至AA;中诚信：博源控股主体评级展望调至负面;任丘建投：董事会成员变更以及完成法人代表工商变更登记;中诚信：贵州轮胎主体评级展望调至负面;嘉兴实业投资集团：将55%的嘉兴港海盐嘉实码头股份无偿划转至嘉兴国资委。

――――债市综述――――

1、周三，Shibor利率继续全线回落。隔夜Shibor报2.0040%，跌0.4个基点;7天Shibor报2.3320%，跌0.6个基点;14天Shibor报2.6660%，跌0.9个基点;3个月Shibor报2.8335%，跌0.55个基点。

2、周三，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。

3、周三，货币市场利率涨跌互现。银行间同业拆借1天期品种报2.0169%，涨0.02个基点，7天期报2.3384%，跌0.7个基点，14天期报0.0000%，跌275个基点，1个月期报3.0500%，涨305个基点。 银行间质押式回购1天期品种报1.9873%，涨0.13个基点，7天期报2.2824%，涨1.7个基点，14天期报2.5934%，跌3.31个基点，1个月期报2.7753%，涨7.53个基点。

4、周三，10年期国债期货主力合约T1609收盘报101.1850元，涨0.09元或0.09%，成交11981手。5年期国债期货主力合约TF1609收报101.5650元，涨0.04元或0.04%，成交6621手。

5、周三，银行间回购定盘利率全线下跌。FR001报2%，跌0.8个基点，FR007报2.35%，跌2个基点，FR014报2.63%，跌4个基点。

6、周三，国家发改委上午最新文章提出应择机降息和降准，但银行间债市现券依旧持稳，提振作用不大。相对来说，国债期货和新债发行表现略好。

7、美国国债收益率周三持稳，周二受日本新的财政刺激计划刺激跳升，投资者静待周五关键的美国就业报告出炉。10年期国债收益率上涨0.5个基点，至1.542%。

8、德国国债收益率周三小跌，在周上日遭受今年最大抛售潮之一中后恢复平静，此前德国政府顺利标售两年期国债。德国10年期国债收益率小跌至负0.09%，回吐了上日7个基点的部分涨幅，收益率曾在7月6日触及纪录低位负0.204%。

――――汇市速递――――

1、人民币兑美元即期涨81个基点报6.6308，中间价上调256个基点至6.6195，为6月23日以来最大升幅。

2、美元反弹回升，此前一天触及六周低位，受益于良好的ADP就业数据。纽约尾盘，美元指数升0.5%，至95.563。

3、外媒：购买3个月期离岸人民币兑美元看跌期权的价格，比购买同期限看涨期权的溢价接近2014年9月以来的最低水平。市场猜测领导层希望稳定人民币汇率，任何贬值都将以循序渐进的方式进行。

――――研报精粹――――

1、国泰君安：当前市场与过去最大的区别在于：一、资金利率异常稳定;二、欠配资金异常多。在经济预期后续弱化的假设前提下，资金持续流入债市将会倒逼期限利率进一步收窄，而并不会因为短端利率持平而终止收窄趋势。

2、华创证券：近期在配置需求旺盛的带动下，一级市场表现火热，而二级市场则相对谨慎，利率小幅波动。随着后期配置压力的逐步缓和，一级市场也将逐步降温，会使得二级市场交易情绪更加谨慎，同时随着经济数据的公布，市场对经济的悲观预期也会慢慢修正;货币政策也难有进一步放松的空间，因此后期债市收益率进一步下行空间较为有限。

3、海通证券：7月中国工业经济或继续改善，投资则可能继续转弱，消费或稳中微降，进出口料依旧负增;信贷或季节性回落，预计7月新增信贷1万亿人民币，M2增速或降至11.5%;食品价格或拖累通胀继续回调，通胀短期无忧，长期将重新面临通缩压力。

――――今日提示――――

1、8月4日，有16吉林债11(计划发行35.96亿元，票面利率2.99%)、16吉林债10(计划发行35.96亿元，票面利率2.89%)、16吉林债09(计划发行35.96亿元，票面利率2.69%)、16望城双创债(计划发行27亿元，票面利率3.75%)等共111只债券上市。

2、8月4日，有10附息国债02(计划发行260亿元，票面利率3.43%)、09国开08(计划发行200亿元)、11进出14(计划发行120亿元，票面利率4.6%)、15天津债09(计划发行44.56亿元，票面利率3.63%)、16长电SCP001(计划发行40亿元，票面利率2.64%)等共42只债券还本付息。

3、8月4日，有16北京债03(计划发行138.19亿元，债券期限7年)、16北京债04(计划发行135.16亿元，债券期限10年)、16四川债27(计划发行90亿元，债券期限7年)、16四川债26(计划发行90亿元，债券期限5年)等共50只债券招标。

4、8月4日，有16附息国债17(计划发行350亿元，债券期限10年)、16附息国债18(计划发行280亿元，债券期限1年)、16陕西定向07(计划发行119.87亿元，债券期限7年)、16陕西定向06(计划发行119.87亿元，债券期限5年)等共44只债券缴款。