西班牙经济将迎来狂暴的秋季吗「西班牙经济发展」

9月27日，该国最大的经济区——加泰罗尼亚地区，将举行极其重要的地方选举。如果“亲独立”党派赢得加泰罗尼亚议会多数席位的话，他们已经承诺将单方面宣布脱离西班牙。一直以来，经济相对发达的加泰罗尼亚地区一直希望脱离西班牙独立建国，因此在地方议会选举中，独立政党竭尽全力想赢得多数席位。

如果这还不足以震动西班牙经济的话，12月份举行的全国大选绝对是个“大事件”了。不可避免的结果便是呈现上行轨迹的担忧和不确定性，而这两件事都是金融市场最讨厌的事情。事实上，从西班牙债券收益率当前的表现中就已经能够找到一些蛛丝马迹。

借贷成本上行

据彭博社的报道，弥漫在西班牙上空的政治不稳定性，正在影响投资者对西班牙金融市场的情绪指数。上周，欧洲央行行长的德拉吉上周宣布，如果欧洲经济和通货膨胀率前景继续恶化的话，该央行可能会延伸资产购买计划。

北欧联合银行（Nordea BankAB）欧元区首席策略师Jan von Gerich指出，“随着地方选举和全国大选的临近，在未来数月内波动将会继续存在。主要反对党派正在拼命说服选民相信他们能扭转之前的改革举措。组建一届政府，是件非常难的事情。”

换言之，今年年初激进左翼联盟党赢得希腊大选之后发生的事情，如今开始在西班牙上演了：鉴于紧张不安的投资者不顾一切地寻找其他的投资目标，西班牙的借贷成本正变得越来越昂贵。

到目前为止，这种趋势的最大受益人是意大利。当地时间9日，意大利十年期国债与西班牙十年期国债之间的息差扩大至25个基点，为2013年8月份以来最高水平。

去年年底，西班牙十年期国债收益率要比意大利十年期国债收益率低28个点。即便是在7月中旬，西班牙十年期国债收益率比意大利同类国债收益率低。近些天来，就连葡萄牙国债的表现都要比西班牙的好。要知道，葡萄牙下月初将进行大选。

西班牙的基准指数IBEX 35，已经从4月中旬的高位下跌17%。

政治不确定性增加

和希腊一样，西班牙和葡萄牙都在全球金融危机之后引进了严格的紧缩政策以使其经济重回健康发展跑道。虽然两个国家都在做各种挽救，但是失业率和债务水平依然很高。比如，西班牙的失业率为22.5%，使之成为继继希腊之后，19个欧元区国家中失业率第二高的国家。

与葡萄牙相比，西班牙大选的不确定性受到了更多的关注。这个国家的两个亲欧派主流政党（执政的中间偏右的人民党和反对党社会党）相比民粹主义政党（Ciudadanos和左派的社会民主党）并没有太大优势。目前，在西班牙，分裂是私底下才能谈论的问题，该国政府去年曾阻止了加泰罗尼亚地区效仿英国的苏格兰那样进行独立公投，但是加泰罗尼亚此次的选举结果只会加重这种不确定性。

分析人士指出，在政治风险持续上行的情况下，西班牙资本市场将在一段时间保持低迷态势。