美债收益率上升对比特币的影响「美债收益率飙升」

行情数据显示，10年期美债收益率周一(9月19日)自2011年以来首次在盘中升穿了3.5%关口，再度缔造了年内全球债券收益率飙升的一个新里程碑，因市场预计誓言遏制高通胀的美联储，本周料将连续第三次大幅加息75个基点。

投资者追踪美债收益率（或利率）的原因有很多。

美债收益率（或利率）由美国政府支付，作为通过出售债券借钱的利息。由于得到美国政府的支持，国债被视为相对于股票更安全的投资。10 年期美国国债收益率被密切关注为更广泛投资者信心的指标。债券价格和收益率走势相反——价格下跌会提高收益率，而价格上涨会降低收益率。

10 年期美债收益率被用作抵押贷款利率的代表，这也被视为投资者对经济情绪的一个标志。从理论上讲，鉴于长期债券收益率是无风险利率，较高的债券收益率对股票不利，反之亦然。

与美债相比，加密借贷产品的收益率也相形见绌。

加密借贷是在某类平台存入加密货币的过程，该过程借给借款人以换取定期支付的利息。付款以加密货币的形式进行，通常以每日、每周或每月为基础存入并复利。

例如，在加密货币交易所 Gemini 上，在用户开设账户后，“可以购买任意数量的加密货币并立即将其转移到Gemini Earn以开始赚取所持资产的利息。”

截至2022年 9 月 18 日，假设存入价值 10,000 美元的比特币，仅能获得 2.75% 的 APY（下图所示），而截至 9 月 19 日，美国 3 个月期国库券的收益率为 3.136%。

专注于加密货币的对冲基金 ANB Investments 首席执行官 Jaime Baeza 在彭博社采访中表示：“两年前，加密货币的利率至少为 10%，当时的市场利率要么为负，要么接近于零。现在情况几乎相反，因为加密货币的收益率已经暴跌，央行正在加息”。

彭博社报告写道：“机构通常寻求的加密货币收益率已经低于美国政府支付的三个月借款利息，这让涌向数字资产领域的对冲基金和家族办公室减少了继续投资的理由。”

高盛周末发布的一份报告显示，实际债券收益率（Real Bond Yield）在未来几个月可能会进一步上升。高盛预测，美国10年期通货膨胀保值债券(TIPS)会定期调整以弥补消费者价格指数的上涨，到年底可能升至 1.25%，并最终达到峰值介于 1.25% 和 1.5% 之间。截至发稿时，TIPS实际收益率为 1.02%，为 2018 年 11 月以来的最高水平。

从历史上看，比特币的走势与TIPS实际收益率相反。两者的90天相关系数在6月底达到创纪录的-0.95。由于以太坊合并对冲了部分宏观利空因素，负相关性在最近几周有所减弱至-0.65。

然而，随着美联储加息迫在眉睫，比特币和更广泛的加密市场与实际收益率的负相关可能再次加强。

比特币在内的金融资产的方向受到宏观经济的严重影响

Coinbase 机构研究分析师Brian Cubellis在每周市场更新中指出：“在测试 50 天移动平均线后，BTC-USD 积极抛售证实了熊市……如果我们果断突破 17,400 美元，则下一个支撑位是 14,800 美元”。

美联储为期两天的会议将于周二开始，大多数市场参与者预计央行将再次加息 75 个基点，包括野村证券在内的一些分析师甚至预测，美联储可能会将利率提高一个百分点，即 100 个基点。

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

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