利率债上行「央行降准对债券的影响」

上次小招给大家科普了信用债，虽然收益不错，但也存在一定的风险。有小伙伴问，债券中是否有更为稳健的品种呢？当然有！今天带大家认识相对稳健的“利率债”。

利率债的发行主体一般都是国家、政府机关或是信用等级与国家相同的机构。有国家等级的信用度在背后支撑，利率债基本上不会出现信用风险，影响其价格走势的一般只有利率因素，因此被称为“利率债”。

一、利率债有哪些品种？

利率债一般有5种常见品种，分别是国债、央行票据、政策性金融债、地方政府债和政府支持债券。

国债是我们常见的一种利率债，发行主体是国家，主要是为筹集财政资金而发行的债券。由于有着最高信用度支撑，因此也被称为我国最安全的投资品种。

央行票据是面向商业银行所发行的短期债务凭证，目的是为调节商业银行的超额准备金。能直接购买的对象为公开市场业务一级交易商，也就是工商银行、农业银行等银行，普通投资者无法直接参与，但是可以通过基金等间接投资。

政策性金融债是由我国三家政策性银行发行的债券，也是我国债券市场中发行占比最多的一种债券。这三家政策性银行分别是中国农业发展银行、中国进出口银行和国家开发银行。它们不以盈利为目的，主要协助实施国家政府经济政策。由于其利息比国债微高，非常受到投资者的喜爱。

地方政府债是指有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券，而在我国只有省级政府才能发行地方政府债。

政府支持债券，一般指铁道部发行的铁路建设债券。

需要提醒大家，虽然上文提及的政策性银行发行的债券属于利率债，但是商业银行发行的债券不属于利率债哦。

二、利率债或将迎来全新行情？

从去年十月开始，货币政策开始收紧，导致主要市场利率在高位震荡后出现明显下行。一般来说，利率下行、价格降低，能够吸引更多投资者购买。中信证券研究所副所长表示，通常每年1月份债券市场都会出现“开门红”的行情，这段时间的利率下行有可能是市场对今年行情的“抢跑”。

此外，人民币从去年开始到今年开年都在持续升值，也将吸引更多海外资金加码我国利率债市场。

三、从短期和长期走势学习如何投资利率债

那我们应该如何购买利率债呢？可从短期走势和长期走势分别了解。

短期走势方面，主要影响因素是市场流动性，而流动性主要受以下三个方面影响：

1、央行的政策推动。主要指央行推出的货币政策和MLF、公开市场逆回购等公开市场操作所投放出的流动性。而由于我国利率债最大持有者是商业银行，所以这方面分析的重点在于，央行的各项政策给商业银行投放了多少流动性资金，投放越多意味着流动性越丰富。

2、企业的资金需求。整个市场中资金有限，如果企业信贷需求强，可能会导致资金流向企业，从而信贷市场的流动性收缩。

3、海外资金的动向。如果海外资金不断流入，自然会增加我国各投资市场的流动性。

其次，影响利率债长期走势的主要因素是市场基本面，也就是目前国家经济状况和正在推行的货币政策。这两者一般都具有持续性，对利率变动的影响一般也会持续数个季度以上。

利率债有着国家作为背书，风险相较于信用债更低，追求稳定收益的投资者可以在利率下行、人民币持续升值的背景下尝试哦！